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全球经济增速下滑忧虑仍在
作者:admin 来源:未知 日期:2019-01-22

  近期,国内化工板块种类集体上涨首要缘于原油价格上涨。自2018年底以来,原油自最低点反弹幅度超25%,沥青、燃料油、PTA、乙二醇、甲醇等作为原油下游种类,必然会遭到本钱端上涨带动。原油作为化工品源头,其动摇往往会牵引产业链上相关种类走势,但原油与化工品价格之间的联系不一而足,因详细种类而有所区别。缘何近期燃料油、沥青、PP与原油亲密度较高?沥青和燃料油价格体现首要是受本钱带动,而PP更多是在微观空气与需求预期上与油价展现出高度相关性。 从年内来看,油价不大可能回到2018年高点水平。尽管近期微观利好音讯频出,但全球经济增速下滑忧虑仍在,原油需求增速放缓预期尚难发生根本改动。后期原油商场不确定性仍较大,全球经济下行风险仍未完全消散,同时产油国减产的详细落实状况以及美国原油产值是否延续激增势头将决议供给端是否过剩。经济下行决议原油长时间需求增长将遭到抑制,并会限制油价全体上升幅度和空间。PTA期货尽管前期与油价坚持高度相关,但2018年下半年相关性下降,首要是因本身供需根本面格式扭转,供需驱动强化,因而本身走出一段相对独立的行情。但从中长时间来看,油价仍是引领整个化工板块的首要目标。 当时,原油与下游化工品价格走势相关性增强,其间燃料油、沥青、PP三种类与原油的相关性更是不断提高。国内保税380燃料油期货上市后,其与原油价格走势相关性在0.89,而PP和沥青与原油的相关性分别达到0.93、0.96。原油与下游化工品价格走势出现明显的正相关性,化工品各自供需根本面并无亮眼体现,乃至是制约期价上行空间的阻力,本轮系统性反弹的首要驱动力来自本钱端原油价格上涨及微观预期好转。化工种类根本跟从原油动摇,反弹时间起点也根本同步,这缘于质料与产成品之间内在的关联性。